纯电插混出口亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

增长主力亮点二：资产价格上涨带来财富效应。大幅量化宽松货币政策带动下，纯电插混出口日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。

加息周期下，增长主力2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。2023年纳斯达克指数上涨43.4%，纯电插混出口道琼斯工业指数上涨了13.8%。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，增长主力支撑居民消费保持韧性。

纯电插混出口亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，增长主力对居民后续消费构成一定支撑。

不过，纯电插混出口从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

美国全国地产经纪商协会称，增长主力2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，纯电插混出口试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，增长主力股票和房地产价格出现明显上涨。买家争夺有限的房源，纯电插混出口美国楼市陷入量跌价涨的境地。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，增长主力最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。2023年核心CPI创41年来新高，纯电插混出口正在摆脱长期通缩的局面。